A armamento do dólar pelos EUA está a sair pela culatra, à medida que os BRICS e o mundo em desenvolvimento em geral se afastam do comércio e das participações baseadas no dólar.
As sanções económicas e financeiras muitas vezes saem pela culatra. O exemplo mais notável é a armamento do dólar contra a Rússia. A medida desencadeou um movimento global de desdolarização, o oposto da intenção estratégica do movimento punitivo.
O erro de cálculo histórico não impediu o senador norte-americano Marco Rubio, da Flórida, de apresentar um projeto de lei no Congresso para punir os países que desdolarizam. O projeto de lei visa proibir as instituições financeiras que facilitam a desdolarização do sistema monetário global.
O projecto de lei de Rubio, ameaçadoramente denominado Lei de Prevenção e Mitigação de Evasão de Sanções, exigiria que os presidentes dos EUA sancionassem as instituições financeiras que utilizam o sistema de pagamentos CIPS da China, o serviço de mensagens financeiras russo SPFS e outras alternativas ao sistema SWIFT centrado no dólar.
Rubio não está sozinho ao visar países que pretendem desdolarizar. Os conselheiros económicos do candidato presidencial Donald Trump estão a discutir formas de punir as nações que estão a afastar-se activamente do dólar.
A equipa de Trump propôs “sancionar tanto os aliados como os adversários que procuram formas activas de se envolverem no comércio bilateral em outras moedas que não o dólar”. Os infratores estariam sujeitos a restrições de exportação, tarifas e “taxas de manipulação cambial”.
Despertando os BRICS
Os decisores políticos e os especialistas dos meios de comunicação financeiros dos EUA inicialmente rejeitaram a desdolarização. Argumentaram que o dólar é utilizado em cerca de 80% de todas as transacções financeiras globais. Nenhuma outra moeda chega perto.
Mas as sanções financeiras contra a Rússia, impostas após a intervenção militar russa na região ucraniana de Donbass em 2022, tornaram-se um ponto de viragem. A tendência para a desdolarização expandiu-se rapidamente e tornou-se agora indiscutivelmente irreversível.
Em Maio deste ano, a Associação das Nações do Sudeste Asiático (ASEAN) anunciou planos para desdolarizar o seu comércio transfronteiriço e utilizar moedas locais. O anúncio ganhou poucas manchetes globais, mas a ASEAN é um enorme bloco comercial composto por dez países com uma população combinada de 600 milhões de pessoas.
Outros acordos para contornar o sistema do dólar incluem acordos de troca. O Irão e a Tailândia trocam alimentos por petróleo, enquanto o Paquistão autorizou o comércio de escambo com o Irão, o Afeganistão e a Rússia. A China está a construir um aeroporto de última geração no Irão, que será pago em petróleo.
As criptomoedas também estão sendo usadas para contornar o sistema do dólar e evitar o escrutínio do longo braço da lei americana. Criptomoedas como o Bitcoin permitem que indivíduos enviem e recebam fundos de qualquer lugar do mundo anonimamente, fora do sistema bancário legado.
A desdolarização está no topo da agenda dos BRICS, que está a tornar-se rapidamente no maior bloco económico do mundo.
Até 2022, os BRICS tinham poucos objectivos claramente definidos, para além de um desejo partilhado de desenvolver um contrapeso ao G7. Mas a transformação do sistema do dólar em armas e o congelamento de 300 mil milhões de dólares em reservas russas detidas em bancos ocidentais deram ao grupo um novo foco e propósito.
Os BRICS começaram como uma coligação improvável. Os cinco membros fundadores estão localizados em três continentes diferentes e têm culturas, estruturas políticas e sistemas económicos distintos. Mas partilham o desejo de criar um mundo multipolar.
O BRICS é orientado economicamente e não tem programa ideológico. Centra-se principalmente no desenvolvimento económico e na cooperação. Seu ethos é baseado no consenso e na reciprocidade.
A China é o maior parceiro comercial da maioria dos países, tornando-se o eixo económico dos BRICS. À medida que a China se desdolariza gradualmente, é provável que os seus parceiros comerciais o sigam em vários graus.
O petrodólar
O controlo dos EUA sobre o sistema financeiro global remonta a 1974, quando o governo americano convenceu a Arábia Saudita a vender o seu petróleo apenas em dólares. O acordo seguiu-se à decisão dos EUA, em 1971, de não respeitar o padrão-ouro. O presidente Richard Nixon fechou a chamada janela do ouro, onde os dólares podiam ser trocados por ouro físico.
Os EUA estavam a travar duas guerras ao mesmo tempo – a guerra no Vietname e a guerra contra a pobreza – e o governo emitiu mais dólares e dívida do que poderia ser garantido pelo ouro. O petrodólar garantiu a continuação da procura global por dólares.
O acordo exigia que todos os países importadores de petróleo mantivessem reservas em dólares. Os países exportadores de petróleo investiram os seus excedentes em dólares em obrigações e títulos do Tesouro dos EUA, proporcionando financiamento contínuo à dívida nacional dos EUA.
Preocupações com a dívida dos EUA
O controlo sobre a moeda de reserva mundial dá aos EUA um poder significativo sobre outros países. Controla as rampas de entrada e saída do sistema financeiro global e pode sancionar qualquer país que considere um adversário económico ou político.
Além disso, o governo pode conceder empréstimos a países estrangeiros na sua própria moeda. O Fundo Monetário Internacional empresta dinheiro a países que necessitam de importar produtos essenciais como petróleo, alimentos e medicamentos, mas que não dispõem dos dólares necessários.
A concessão de empréstimos aos países implica normalmente condições neoliberais estritas, nomeadamente a abertura da economia, a privatização de empresas públicas e a liberalização dos mercados financeiros. Os resultados foram abaixo do ideal.
O Paquistão, a Argentina e o Egipto são clientes perenes do FMI e ilustram que os países raramente se tornam prósperos contraindo dívidas. Em Abril deste ano, o Paquistão recebeu o seu mais recente pacote de ajuda de 3 mil milhões de dólares, o 23º empréstimo do FMI desde 1958.
O petrodólar tornou mais fácil para os EUA financiar a sua dívida e levou a gastos perdulários por parte do governo dos EUA. Em 1985, apenas dez anos após o acordo do petrodólar, os EUA tornaram-se o maior devedor do mundo.
Em 1974, a dívida nacional dos EUA era de 485 mil milhões de dólares, ou 31% do PIB. Este ano, a dívida nacional ultrapassou os 35 biliões de dólares, representando 120% do PIB.
Os pagamentos de juros sobre a dívida nacional ultrapassarão os 850 mil milhões de dólares este ano, tornando-a a maior rubrica do orçamento nacional, à frente das despesas com a defesa e a segurança social. Sem uma grande correcção de rumo, o serviço da dívida nacional eliminará todas as despesas discricionárias dentro de alguns anos.
A crise da dívida sublinha as crescentes preocupações dos EUA sobre a desdolarização. Menos utilizadores do dólar significam menos compradores de dívida dos EUA.
Os investidores há muito consideram os títulos dos EUA um porto seguro. Os títulos oferecem um retorno estável e o pagamento é garantido pelo governo. Mas nos últimos anos, a procura dos investidores por dívida de longo prazo dos EUA tem estado sob pressão. Um claro sinal de problema: o dólar e o ouro, que durante anos foram negociados numa faixa estreita, começaram a divergir.
A preocupação dos investidores baseia-se na aritmética simples. Se os EUA emitirem mais dólares/dívida do que o crescimento económico justifica, isso provoca inflação. Quando os rendimentos das obrigações são de 4% e a inflação é de 8%, as obrigações são um investimento deficitário, o que não é bom para fundos de pensões e outros investidores com compromissos de longo prazo.
O mercado obrigacionista dos EUA está avaliado em 50 biliões de dólares, uma quantia enorme segundo a maioria das medidas. Mas o número é insignificante em comparação com o valor nominal do sistema monetário global, que é virtualmente incalculável, mas excede um quatrilião de dólares.
- O sistema bancário paralelo off-shore é estimado em US$ 65 trilhões
- O mercado de derivativos está avaliado em US$ 800 trilhões
- O mercado bancário paralelo off-shore é de US$ 65 trilhões
- O mercado de eurodólares está entre US$ 5 trilhões e US$ 13 trilhões
A desdolarização significa que muitos dos triliões de dólares que flutuam pelo mundo regressarão gradualmente a casa. Quando os países avançam para o comércio multimoedas, a procura de dólares só diminuirá.
O regresso dos dólares aos EUA não só estimulará a inflação, mas também reduzirá o conjunto de potenciais compradores de dívida dos EUA. Menos compradores significa pagamentos de juros mais elevados, o que leva a um endividamento mais elevado.
Ouro x Bitcoin
Economistas e políticos propuseram várias medidas para reduzir a dívida dos EUA para um nível sustentável (que se acredita ser cerca de 70% do PIB). Mas os necessários cortes draconianos nas despesas e o aumento dos impostos são politicamente impossíveis.
Vários economistas e políticos propuseram uma terceira forma de lidar com a espiral mortal da dívida: reforçar o balanço dos EUA adicionando Bitcoin às reservas nacionais.
O governo dos EUA já possui mais de 200.000 Bitcoins provenientes de várias apreensões e casos de falência. O candidato presidencial Donald Trump prometeu manter o Bitcoin no balanço do governo dos EUA.
Os campeões da criptomoeda argumentam que o Bitcoin ainda é barato. Eles prevêem que seu valor pode chegar a seis dígitos, acima dos US$ 60 mil das últimas semanas. Os touros criptográficos comparam uma compra massiva de Bitcoin à compra da Louisiana no século XIX, quando os EUA compraram quase um terço da massa terrestre americana da França por US$ 15 milhões.
O candidato presidencial Robert F Kennedy Jr deu um passo além ao propor que o governo dos EUA comprasse Bitcoin equivalente às atuais reservas nacionais de ouro.
O governo dos EUA detém actualmente uma tonelada de ouro avaliada em aproximadamente 615 mil milhões de dólares, uma fracção da dívida de 35 biliões de dólares. A preços atuais, o governo teria que comprar mais de 9 milhões de Bitcoins para igualar o valor das suas reservas de ouro
Notavelmente, Kennedy Jr quer que o governo apoie o dólar com uma combinação de ativos como ouro, prata e platina, além do Bitcoin. Uma “cesta” destes activos tornar-se-ia uma nova classe de obrigações dos EUA.
Deixar o Bitcoin resgatar o dólar seria irônico. A criptomoeda foi projetada para contornar, se não prejudicar, o dólar e o sistema monetário fiduciário.
Igualmente irônico, o Bitcoin é denominado e avaliado principalmente em dólares. Ou seja, o que quer que aconteça com o dólar afetará o Bitcoin denominado em dólar. O ouro, por outro lado, pertence a uma classe própria.
Se o dólar ou o Bitcoin chegar a zero, o proprietário fica sem nada. Se o ouro chegar a zero, o proprietário ainda terá o ouro.
A última moeda de reserva
Kennedy Jr. provavelmente tem razão ao presumir que o dólar terá de ser apoiado por activos tangíveis. Salvo isso, o dólar poderia seguir o caminho do peso argentino ou do dólar do Zimbabué. Ambos os países desvalorizaram as suas moedas para praticamente zero. O Zimbabué finalmente recorreu a uma moeda apoiada pelo ouro para impor disciplina fiscal ao governo.
A desdolarização é o primeiro desafio ao dólar desde 1944, quando o Acordo de Bretton Woods fez do dólar lastreado em ouro a referência para todas as outras moedas. Dada a tensão geopolítica entre os países do BRICS e do G7, um Bretton Woods II é altamente improvável.
Em vez disso, veremos um número crescente de acordos multimoedas e, em algum momento, o lançamento de uma moeda comercial dos BRICS. A unidade monetária do BRICS será garantida por ativos, mas será apenas digital. Nenhuma moeda ou papel-moeda seria emitido.
Assim, é provável que o sistema financeiro global se fragmente em três partes: o sistema fiduciário liderado pelo dólar, os acordos multimoedas e uma moeda comercial liderada pelos BRICS. O sistema do dólar existirá juntamente com os outros dois sistemas, mas o dólar será provavelmente a última moeda de reserva do mundo.
As moedas de reserva são um remanescente da era (neo)colonial. Eles beneficiam principalmente as empresas e os ricos. Um sistema multimoedas beneficiará principalmente os países, permitindo-lhes assumir a responsabilidade pelo seu próprio futuro, recuperando a sua autonomia monetária e fiscal.
FOTO: Pnrtree
FONTE: https://asiatimes.com/2024/08/de-dollarization-the-path-to-global-financial-freedom/